金融投資網記者 林珂
截至目前，已有超過150家半導體上市公司發布了2025年業績預告、快報或年報，雖然業績喜憂參半，但從行業龍頭來看，業績普遍亮眼。從行業角度看，2025年全球半導體行業銷售額創歷史新高，漲價潮正從存儲芯片蔓延至功率、模擬、MCU等非存儲領域。有機構分析指出，當前行業處于結構性高增長過程中，細分領域龍頭將率先享受行業紅利。
細分龍頭業績亮眼
隨著AI算力需求爆發，帶動半導體設備、存儲賽道景氣度上行。反映在上市公司層面，2025年相關賽道上市公司業績有著不同程度表現，率先受益的龍頭增長趨勢良好。
根據近段時間相繼披露的上市公司業績快報來看，半導體設備龍頭2025年營業收入約為123.85億元，同比增長約36.62%。其中，2025年刻蝕設備銷售額約為98.32億元，同比增長約35.12%；LPCVD和ALD設備銷售額約為5.06億元，同比增長約224.23%。實現歸母凈利潤約21.11億元，同比增長30.69%。
中芯國際業績快報顯示，公司2025年實現營業收入673.23億元，同比增長16.5%，實現歸母凈利潤50.41億元，同比增長36.3%。
最直接受益算力需要爆發的AI算力鏈，同樣有著不錯的業績表現。海光信息2025年度業績快報顯示，公司2025全年預計實現營收143.76億元，同比增長57%；歸母凈利潤25.42億元，同比增長32%。同時，公司預計2026年第一季度實現營業收入39.1億元到42.2億元，同比增長63%到76%；歸母凈利潤為6.2億元到7.2億元，同比增長23%到42%。
虧損多年的寒武紀在2025年迎來扭虧，公司營業收入同比增長超過4倍，實現凈利潤超過20億元，實現扭虧為盈。同賽道的摩爾線程實現了15.05億元的營業收入，同比增長243.37%。凈利潤仍有10億元的虧損，但同比大幅收窄36.7%。
存儲賽道明顯受益產品漲價，佰維存儲業績快報顯示，公司2025年實現營業收入112.96億元，同比增長68.72%；實現歸母凈利潤8.67億元，同比大幅增長437.56%。
周期上行成業內共識
AI正驅動新一輪半導體周期上行，該觀點基本成為機構共識。
半導體產業處于需求擴張與自主可控共振階段，產業長期發展前景被普遍看好。2025年，AI算力、數據中心、智能駕駛等終端需求不斷增強，推動全球半導體行業在2024年復蘇的基礎上繼續增長，產業鏈景氣度持續保持高位。有分析指出，2026年全球半導體市場規模有望進一步增長至7607億美元，同比增長8.5%，AI已成為驅動產業擴張的關鍵力量。伴隨關鍵設備的突破，國內先進制程擴產有望加速。
從設備角度看，在AI推動設備訂單不斷增加的背景下，半導體設備龍頭阿斯麥、科磊業績表現優異。其中，阿斯麥第四季度新增訂單額飆升至132億歐元，創下歷史新高，達到市場預期的近兩倍。科磊在2026財年第二季度總收入達32.97億美元，業績全面超預期。國泰海通證券指出，這些數據標志著半導體設備行業已進入強勁的上升通道，訂單的爆發式增長與強勁的業績指引，共同確認了半導體設備行業的景氣拐點。
受漲價利好提振的存儲賽道則是機構一致推薦的細分領域之一。中國銀河證券指出，隨著服務器整機出貨量年增長幅度持續擴大，且因各CSP積極導入高效能運算架構以支援大模型運算，Server單機DRAM搭載容量將隨之提高，推升整體DRAM需求優于預期，導致供給短缺情況延續，持續看好本輪存儲行業的上行周期。當前時點是存儲芯片賽道下一輪周期的新起點，在AI服務器需求高速增長的背景下，看好國內存儲產業鏈相關上市公司的投資機遇。
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