國際金價在此前沖高回落之后，近期重回漲勢。受地緣沖突推動，今日金價進一步走高。分析認為，短期來看，地緣沖突對金價或形成脈沖效應，中期或維持偏強震蕩。
Wind數據顯示，截至3月2日15時33分，現貨黃金（倫敦金現）報5409.120美元/盎司，大漲2.48%，最高觸及5419.320美元/盎司；COMEX黃金期貨價格報5430.3美元/盎司，漲幅達3.48%。此外，記者當日綜合國內各品牌官網看到，多家黃金品牌金飾克價已站上1620元。其中，周生生足金飾品價格當日報1622元/克，老廟足金飾品價格為1620元/克，周大福足金（飾品、工藝品類）價格為1629元/克。
地緣政治形勢或帶來脈沖式影響
“上周美國經濟數據整體顯示通脹再抬頭趨勢初現，美聯儲的決策關注點將再次從勞動力市場轉向通脹風險，市場降息預期被打壓。”中銀基金報告分析，隨著周末戰事的快速發酵，避險情緒升溫，黃金等貴金屬市場或將持續上行。短期來看，地緣沖突對金價或形成脈沖效應。歷史經驗表明，戰爭沖突對資產價格的影響呈現“漲在預期，賣在現實”的特征。若沖突爆發突然且市場預期不充分，開戰初期金價往往可能大幅脈沖。
“當前美伊對抗正處于關鍵窗口期，若伊朗持續封鎖霍爾木茲海峽這一全球能源運輸咽喉，或將直接沖擊全球風險偏好，形成‘金油同漲、風險資產承壓’的避險格局。”上述報告稱。
“歷史經驗表明，地緣政治沖突對貴金屬價格的影響主要表現在沖突發生前或者沖突前期，投資者風險偏好下降所帶來的避險交易，避險交易往往持續時間不長。因此，預計當前地緣政治形勢對貴金屬價格的影響可能是脈沖式的。”中信證券首席經濟學家明明2日表示。
東方金誠研究發展部高級副總監瞿瑞表示，短期內金價的波動將加劇，后續其走勢高度依賴伊朗反擊烈度與沖突擴散范圍。若伊朗聯合也門胡賽武裝、伊拉克什葉派武裝和黎巴嫩真主黨等力量反擊美以軍事目標，地緣沖突進一步升級將帶動金價延續上漲。此外，若伊朗加大報復力度并進一步封鎖紅海等關鍵航道，航運受阻疊加能源供給收縮將形成避險與通脹雙重驅動，推動金價突破式上行，而若此次沖突僅為局部摩擦且快速達成停火協議，市場避險溢價將快速消退，金價大概率回吐此前漲幅，同時需關注維也納技術談判帶來的外交降溫可能。
“當前貴金屬行情主導邏輯已切換至消息面驅動，價格走勢核心錨定伊朗方面回應強度與對抗態度，技術分析參考意義顯著弱化。”國聯期貨近期報告判斷。
中期或維持偏強震蕩，追漲需謹慎
值得關注的是，今年以來，截至3月2日15時33分，現貨黃金漲幅達25.26%，COMEX黃金上漲24.50%。中長期來看，國際金價又將走向何方？
中銀基金報告稱，中期而言，金價或維持偏強震蕩。地緣因素對金價的影響以短期為主，但當前多重邏輯或會支撐貴金屬價格：一是美國1月通脹再抬頭，美聯儲會議紀要顯示部分官員支持“雙向”利率指引，降息預期受打壓；二是美最高法院裁定美國政府大規模加征關稅違法，疊加2027財年軍費預算上調，市場對美國財政可持續性擔憂邊際上升。截至2月27日，黃金ETF波動率仍處33%的歷史高位，顯示市場不確定性溢價或持續存在。
瞿瑞認為，中長期來看，在“美國優先”原則以及利好中期選舉的背景下，美國政府會繼續爭奪對外權益和海外資源，國際局勢的不確定性成為黃金價格的重要支撐。疊加2026年國際貨幣秩序重構成為全球資產主線，美元信用受損、美國財政風險加劇的背景下，美聯儲降息周期延續進一步降低了持有無息黃金的機會成本，且全球央行購金需求維持高位，各國出于戰略考量的持續購金行為與去美元化趨勢深化形成共振，共同筑牢黃金中長期上漲基礎。
“需要注意的是，短期金價已積累較大漲幅，需警惕地緣情緒退潮引發的高位回調風險，追漲需謹慎。但在地緣不確定性未消、美元信用弱化、央行購金等中長期支撐因素未發生實質性變化的背景下，黃金的中長期配置價值依然突出，仍是對沖全球系統性風險的核心資產。”瞿瑞說。
今年以來，金價走出“過山車”式行情，市場風險亦受到廣泛關注。“郵銀財富”公眾號2日發布消息稱，近期國內外貴金屬市場價格波動劇烈，不確定因素顯著增多。為保護黃金積存、實物貴金屬業務客戶利益，郵儲銀行特別提示相關客戶，請客戶加強風險防范意識，在審慎評估自身財務狀況及風險承受能力的基礎上，理性投資、合理配置、避免追漲殺跌，密切關注貴金屬行情變化，控制持倉規模，防范貴金屬價格波動帶來的資金風險。
蘇商銀行特約研究員薛洪言建議，面對金價劇烈波動，普通投資者的黃金相關投資應把握以下幾個關鍵：首先，明確黃金的“安全墊”定位，配置比例控制在家庭資產的5%-15%，用長期閑置資金布局。其次，選擇適配的投資工具，以黃金ETF或銀行投資金條為首選，遠離溢價過高的金飾。第三，堅持分批布局、嚴格規避杠桿，通過定投策略平滑成本，切勿借貸炒金。最后，聚焦長期邏輯、淡化短期噪音，重點關注美元信用弱化、央行購金趨勢等核心支撐因素，避免頻繁交易所致的成本損耗。
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來源：央廣網
記者：宓迪
本期編輯：陳欣萌
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