金融投資報記者 陳雨禾
再度見證歷史！
黃金價格突破4600美元大關，白銀價格一度漲逾6%……1月12日，開啟新一輪“瘋漲”模式的貴金屬價格，又一次刷新了歷史紀錄，并成功引爆了市場話題。
與此同時，隨著近期黃金白銀價格的持續上漲，相關渠道的監管部門、機構等，也在接連提示風險，并采取相關措施保護投資者權益。
金銀價格再創歷史紀錄
國際市場方面，1月12日，現貨黃金價格再次上漲，盤中一度漲至4601.38美元/盎司的高點，刷新歷史紀錄；同日，現貨白銀價格也一度漲至84.606美元/盎司，最高漲幅超過6%，同樣刷新了此前83.971美元/盎司的歷史紀錄。
國內市場方面，上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）SHFE黃金價格同樣創出新高，不僅盤中漲至1031.3元/克的高點，收盤價1026.28元/克同樣成為歷史紀錄；上期所SHFE白銀價格則直接大漲14.42%，以20,945元/千克的收盤價創下新紀錄。
期貨價格持續飆漲，國內金店售賣的克重黃金價格也在進一步走高。金融投資報記者發現，目前部分金店內的金飾克價接近1430元/克，如周生生為1429元/克，周大福和周大生為1426元/克，六福珠寶為1424元/克等。
“雖然單價看著高，但結合我們現在的活動折扣，買了也不擔心會虧。”在成都春熙路商圈的一家金店內，相關工作人員向金融投資報記者分析稱，“尤其是我們的‘一口價’金飾，今天的價格還沒有跟漲，要買的話，建議趁這幾天搶先入手。”
隨著黃金白銀價格的持續高漲，近期社交媒體上的相關話題也接連引發熱議。1月12日，“金價波動”的話題又一次沖上微博熱搜，引來網友諸如“完全看不懂該買還是賣”“結婚都只敢買道具了”等吐槽。另一邊，“白銀暴漲暴跌比黃金更刺激”的話題也在近期引發熱議。彼時有觀點指出，相較于黃金交易來說，預計白銀交易將持續面臨高波動性和不確定性。
機構熱議“還能漲多久”
對于近期黃金、白銀等貴金屬的兇猛漲勢，市場的關注程度也在持續提升。在不少機構看來，從目前局勢及市場表現來看，黃金、白銀等貴金屬價格仍有上漲空間。不過，隨著后續國際局勢如美聯儲降息不如預期、地緣政治沖突變化，以及新的大型礦產被發現、制造技術升級應用替代金屬等情況的出現，都可能導致相關金屬的價格回調。
國金證券分析指出，在全球地緣政治格局多極化、美元信用褪色的背景下，全球央行黃金儲備占比雖較三年前提升了7個百分點，達到22%，但76%的受訪央行仍計劃未來五年繼續增持黃金，央行購金將成為金價的重要支撐力量，約束其回調空間。同時，黃金在市場資金層面作為低相關性、低回撤的對沖工具，在股債相關性走高、傳統對沖失效的環境下，配置價值凸顯。此外，在全球地緣政治博弈的背景下，一些戰略金屬的類黃金屬性也將顯現，有望跟隨黃金步入上漲通道。
消息面上，近期央行購金等相關消息一度引發市場熱議。就在上周，中國央行發布公告公布最新官方儲備資產數據，截至2025年12月，持有黃金7415萬盎司（約2306噸），較上月增加3萬盎司。這是中國央行自2024年11月以來的連續第14個月增持黃金。
對于2026年的走勢，中國銀河證券分析稱，2026年美聯儲大概率將繼續降息，而美元流動性邊際寬松將帶動全球黃金ETF基金持續購金，并因此推升金價；首創期貨則表示，長期來看，白銀有比黃金更好的前景，尤其是以光伏、電動汽車、AI數據中心等為代表的新興產業對白銀構成了強大的需求引擎。
至于黃金白銀還能“漲多久”這一問題，國金證券認為，當市場對“AI未知”這一定價邏輯尚未改變時，缺乏秩序仍是黃金的有利環境；但一旦AI敘事變得清晰，黃金的“高光時刻”或將落幕，屆時，“兩頭受益”的白銀敘事可能也會回歸理性。
首創期貨強調稱，由于當前白銀價格存在泡沫，因此，白銀在2026年一季度可能出現暴跌修復行情，待估值修復后，或許才能重啟上漲行情。
監管、機構持續提示風險
隨著近期黃金白銀價格的持續上漲，相關渠道的監管部門、機構等，也在接連提示風險，并采取相關措施保護投資者權益。
上期所上周發布了提示公告。公告稱，當前國際形勢復雜多變，金屬品種價格波動較大，各有關單位要做好風險防范工作，并提示投資者理性投資。
此外，上期所也打出了一套防范風險的監管“組合拳”。這些措施包括自2026年1月9日（即1月8日夜盤）交易起，將白銀期貨合約的日內開倉交易最大數量調整為7000手；自1月9日收盤結算時起，部分白銀期貨合約的漲跌停板幅度調整為16%；以及套保持倉的交易保證金比例調整為17%，一般持倉的交易保證金比例更是上調至18%等。
有分析指出，這是上期所對白銀期貨合約交易限額短期內進行的第二次調整，與元旦前的調整相比力度明顯加強。對此，興業期貨分析稱，上期所連續多次且如此密集地調整白銀期貨交易規則，緣于剛剛過去的2025年白銀期貨走出大幅上漲行情，而價格高位且波動加劇，無疑會增加投資者的持倉難度及投資風險。因此，投資者近期應保持對市場與價格走勢的關注，提高風險防范意識，謹慎決策，理性投資。
相較于投資門檻較高的期貨，作為普通投資者較易接觸的黃金投資渠道，部分銀行也針對積存金業務持續提示投資者注意風險，并采取了一系列匹配措施。
繼2025年多家銀行上調積存金業務“門檻”后，今年年初，工商銀行發布公告稱，自2026年1月8日起，將該行如意金積存業務最低投資額（即積存起點金額）由1000元上調至1100元，成為2026年首個宣布上調積存金“門檻”的國有大行。
此外，鑒于近期市場不穩定因素較多，為進一步保護個人投資者權益，工商銀行還宣布自1月12日起，調整個人客戶購買積存金的風險等級，只有在該行統一的風險測評問卷中達到“C3-平衡型”及以上并簽訂積存金風險揭示書后，才可辦理積存金業務的開戶、主動積存或新增定投計劃。有分析指出，“平衡型”風險偏好在銀行投資理財產品五個等級中（低風險、中低風險、中風險、中高風險、高風險等），通常對應的是中風險等級。
此外，在貴金屬主題基金中，因持續高溢價而備受關注的白銀基金國投白銀LOF，近期也接連發出公告提示風險。金融投資報記者梳理發現，僅在上周的5個交易日中，該基金已發出了六份風險提示公告，并在公告中指出其收盤價已明顯高于基金份額凈值，投資者如果盲目投資于高溢價率的基金份額，可能面臨較大損失。
其中，還有兩則公告在提示風險的同時表示，為保護投資者利益，該基金會進行臨時停牌，如溢價幅度未有效回落，該基金有權通過向深交所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間的方式，向市場警示風險。然而，到了本周一，該基金的收盤價再度大漲7.11%，近一年來累計漲幅已達到196.17%。
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