金融一頭連著科技、一頭連著產業。黨的二十屆四中全會審議通過的“十五五”規劃建議，明確強調“大力發展科技金融”。
“十四五”以來，我省科技型企業貸款連跨7個千億臺階、增長5.6倍。截至2025年11月末，全省共有139家科技型企業在境內上市、占全部境內上市公司的75%；科創板上市公司24家，居全國第六位。
新一輪科技革命和產業變革離不開金融體系的創新、保障和支持。只有進一步加大科技創新投入力度，完善金融支持科技創新的政策和機制，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技，有“錦上添花”，更有“雪中送炭”，才能更好推動“科技—產業—金融”深度融合、循環向上。
信貸資金：風險和收益如何更好“匹配”
“目前，公司還處于研發和市場開拓的早期階段，融資并不輕松。”安徽蟲蟲生物科技有限公司負責人坦言，在傳統授信模式下，企業要先向銀行提交相關材料，獲貸耗時較長，而且由于缺乏抵押物，審批額度也不高，“好在銀行與我們簽訂了長期合作計劃，讓企業融資不再愁”。
該負責人口中的“計劃”，是安徽在全國首創的金融支持科創企業“共同成長計劃”。前不久，中國銀行六安分行與蟲蟲生物簽訂了“計劃”，助力“蟲蟲”成長壯大。
“科技型企業特別是初創期企業，其核心資產多為知識產權、人才資源，存在抵押物缺失、現金流不穩定、估值依賴非財務指標等情況，導致傳統信貸評估體系失靈。”中國銀行安徽省分行科技金融中心總經理陳偉巍認為，“這類企業科技屬性強、技術研發實力突出，需要構建與科技創新高度適配的金融服務體系，主動參與企業成長各階段，與企業形成‘合伙人’的良性互動關系。”
風險和收益不夠匹配，是銀行信貸資金投向科創企業時普遍存在的難題。合肥大學經濟學院副院長鄭飛鴻認為，傳統的風控邏輯與初創期科技型企業的非線性成長特征不相適應。因此，亟須提供差異化的科創金融產品與服務支持，打破科技型企業初創期的各種融資阻礙。
按照風險共擔、收益共享的市場邏輯，“共同成長計劃”以金融服務優先權為基礎，設計一套跨周期風險收益動態平衡方案，從機制上提升金融機構服務科技企業的意愿、能力和可持續性。截至2025年11月末，“共同成長計劃”已為1.5萬戶企業發放貸款超2100億元。
記者在采訪調研中了解到，近年來，我省科技金融產品線更趨多元化和精準化，覆蓋了科技企業從種子期、成長期到成熟期的多樣需求；風控邏輯也逐步從抵押物轉向對企業成長性、創新能力的信用評估，產品定制化、靈活化程度提升，為輕資產、缺乏抵押的企業打開了融資通道。
當前，以銀行體系為主導的間接融資約占社會融資規模的70%，銀行信貸仍然是企業最主要的資金來源。信貸資金可以在科技金融體系中發揮更加積極的作用。但商業銀行等金融機構防范風險、穩健經營，趨利避害是基本規律。因此，當收益與風險不匹配時，銀行對高風險科創企業難免會出現“惜貸”“慎貸”等擔憂。
如何進一步將更多的信貸資源精準引入科技創新領域？“借鑒周邊省份的經驗，可以適當提升科技貸款風險補償比例，通過風險分擔機制為銀行‘撐腰’。”安徽省經濟研究院投資金融所所長王斌建議。
鄭飛鴻認為，既要進一步構建完善金融機構和科創企業共同成長機制，實現風險共擔、收益共享，促進金融機構和科創企業“雙向奔赴”；也要創新包容審慎科技金融監管機制，完善金融支持科技創新和產業創新集成式政策保障機制，發揮科技金融政策協同、聯動、疊加、集成效應。
耐心資本：怎樣與科技創新做好“時間同盟”
科技創新是高投入、高風險的長周期活動，股權融資“風險共擔、收益共享”的特征天然適應科技創新融資需求。
費曼科技脫胎于研發團隊，成立時并不在安徽。
“隨著技術和產品的積累拓展，團隊希望通過融資實現技術成果產業化。但我們當時完全不懂融資，邊學邊做，沒抱太大希望。”讓費曼科技（合肥）有限公司營銷運營總監劉祖光沒想到的是，科大硅谷子基金合伙人梅花創投為團隊注入近千萬元資金，“梅花創投看好我們的技術并支持產品市場化，因此我們考慮將企業總部遷至合肥。”
利用這筆資金，費曼科技購置了新設備，研發進度遠超預期，研發出了可用于無人車輛、共享車輛以及電動三輪車的多款非充氣輪胎產品，并且已經接到大筆訂單。
耐心資本的長期主義投資邏輯，破解了科技成果轉化慢的困境，能夠更好地推動科技創新與產業創新深度融合。省地方金融管理局局長徐小俊介紹，聚焦科技成果轉化，組建科技成果轉化引導基金，并設立18只子基金；聚焦全生命周期服務，對初創期科技型企業，設立省級天使基金群。同時，搶抓債券市場“科技板”等政策機遇，擴大債券融資規模，2025年前三季度，全省發行科創債263.71億元、同比增長59.2%。
王斌認為，基金、上市、債券等直接融資渠道更加匹配科技創新活動輕資產、周期長、高風險、高收益特性，“但與滬蘇浙等發達地區相比，我省直接融資占比仍然偏低，規模有待提升”。
“投早投小投基礎積極性還有待提高。近年來，我省產業基金更傾向于投向擴張期或成熟期企業，種子期企業投資事件數占比、專精特新中小企業投資事件數占比均有下滑。”王斌說，未來，需進一步擴大長期資金供給、創新投資工具、完善退出機制等，讓資本市場與科技創新更好地形成“時間同盟”。
鄭飛鴻建議，要充分發揮政府引導基金的引領和輻射帶動作用，撬動更多的優質社會資本“活水”注入相關投資領域，鼓勵和規范發展天使投資、風險投資、私募股權投資，專注初創期、成長期的科創企業，助推科技成果轉化及其產業化。同時，構建多層次、全方位、高韌性的資本市場體系，打造覆蓋科創企業全生命周期的基金叢林，多措并舉暢通“募投管退”全鏈條，積極發展并購市場和S基金，拓寬基金退出渠道。
貸投聯動：“接力跑”能否匯聚大合力
與多元創新生態相對應，科技金融也是一個生態系統，金融體系內部各類機構銜接協作、金融體系與科技體系相互配合，方能產生“1+1＞2”的化學反應。
采訪調研中了解到，一些金融從業人士認為，科創類企業是“千人千面”、缺少共性，金融機構很難在短時間內實現理想化的金融產品“批量開發”。如何“讀懂”科技企業，是科技金融的另一大難點。
怎樣提高專業性？各家金融機構“內外兼修”打出了一套組合拳：一方面，積極打造“特種兵”，就是針對重點行業的科技金融分支機構和專業人員；另一方面，更重要的是，積極借助創投機構等“外腦”，向投早、投小發起挑戰。
科技金融需要“攥指成拳”，強化信貸、股權投資、證券、融資擔保、保險等機構合作，更好地為科技型企業提供“天使投資—創業投資—私募股權投資—銀行貸款—資本市場融資”的接力式金融服務。
“貸投批量聯動”，是我省創新的一項金融舉措。這一模式下，鼓勵商業銀行、科創企業、創投機構探索長期合作金融服務，用企業未來的成長價值抵御眼前面臨的信貸風險。同時，鼓勵五家大型商業銀行與金融資產投資公司（AIC）加強聯動合作，推動AIC設立的股權投資基金，通過“貸投批量聯動”模式，投向全省科創企業，探索實現“銀行系資金＋創投基金＋銀行信貸”三方資金共同發力的有效路徑。目前，“貸投批量聯動”已經在全省推廣，為科技型企業提供“信貸+股權投資”690億元組合資金支持。
“貸投聯動結合了債權融資和股權融資的優勢。債權融資可以為企業提供資金支持，股權投資幫助企業優化資本結構。”陳偉巍介紹，中國銀行安徽省分行多次與中銀資產等機構聯動，落地多個“債權＋股權”融資項目，“我們也將積極發揮集團綜合經營優勢，為全省科技型企業提供涵蓋股權、投行、證券、保險、融資租賃等一攬子金融支持”。
王斌建議，以深化合肥科創金融改革試驗區建設為抓手，健全科技成果轉化金融服務機制，推進“政產學研金服用”深度融合，探索“融資+融智+融技”的服務模式，為科創企業提供投融資對接、上市輔導等一站式服務，構建科創金融“管家式服務”體系。
改革創新永不停步，金融活水加速奔流。進一步加大科技金融的支撐力度，讓更多金融資源向“投早、投小、投長期、投硬科技”傾斜，科創沃土定能綻放出更加絢麗花朵、結出更加豐碩果實。
記者：何珂；
編輯：馬珺；
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